Zpravodaj ING Bank

Zpravodaj ING Bank vám přináší nejnovější zprávy, zajímavosti a tipy ze světa financí.

Ekonomické okénko Jakuba Seidlera: Česká národní banka pokračuje v politice slabé koruny Ekonomické okénko Jakuba Seidlera: Česká národní banka pokračuje v politice slabé koruny
Ekonomické okénko Jakuba Seidlera: Česká národní banka pokračuje v politice slabé koruny

Česká národní banka pokračuje v politice slabé koruny, obměněná bankovní rada ČNB však bude chtít tento režim v příštím roce opustit

Ekonomické okénko Jakuba Seidlera, druhý díl

ČNBBankovní rada ČNB jednala na začátku srpna o měnové politice poprvé v obměněném složení a s novým guvernérem. K žádným změnám v postoji ČNB na zmíněném jednání nedošlo a ČNB bude udržovat slabou korunu v celém letošním roce a pravděpodobně až do půlky roku příštího. Vyjádření nového guvernéra Jiřího Rusnoka však vyznělo poměrně optimisticky. To naznačuje, že nové vedení ČNB nebude příliš chtít režim slabé koruny prodlužovat a jeho konec tak stále může přijít v první polovině příštího roku.

Česká národní banka (ČNB) na svém srpnovém jednání představila novou prognózu vývoje české ekonomiky. Zatímco růst tuzemské ekonomiky v letošním roce ČNB přehodnotila nepatrně výše na 2,4 % díky menšímu než očekávanému poklesu investic, pro příští rok čeká růst kolem 3 %. V předchozí prognóze ČNB předpokládala růst ekonomiky mírně vyšší, k přehodnocení tak došlo z titulu slabšího očekávaného vývoje v zahraničí. K tomu přispívá i nejistota spojená s referendem ve Velké Británii.

Inflace podle ČNB zůstane v následujících měsících stále poblíž nuly. Nicméně efekt poklesu cen ropy by měl postupně začít z meziročního srovnání cen vyprchávat, zároveň rychlejší růst mezd by měl obecně růst cen podpořit. Na konci letošního roku by se tak inflace dle ČNB měla dostat již nad 1 % a v polovině příštího roku ČNB očekává dosažení svého 2% cíle.

Stejně jako v minulosti ČNB nezapomněla připomenout, že je připravena posunout hladinu kurzového závazku na slabší úroveň, pokud by mělo dojít k poklesu inflačních očekávání projevujícímu se v nižším růstu mezd. Tyto obavy ČNB vyjadřuje opakovaně, prozatím se ale nic z uvedeného nenaplňuje a mzdy navzdory nízké inflaci zrychlují. Tento komentář je tak nutné chápat jako určitou slovní intervenci, ale posunutí kurzového závazku ke slabším úrovním v tuto chvíli nehrozí.

Naopak vyjádření nového guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka vyznělo poměrně optimisticky. Tuzemský vývoj pokračuje dle očekávání ČNB, a ta proto stále počítá s tím, že slabou korunu bude pravděpodobně držet do půlky roku příštího, jak předpokládala i na minulých jednáních. Udržování slabé koruny však ČNB stále garantuje jen pro letošní rok a dle vyjádření dalšího z představitelů ČNB bankovní rada na srpnovém jednání nedebatovala, že by tento pevný závazek prodloužila.

Dá se tak předpokládat, že bankovní rada ČNB v novém složení bude s dalším prodlužováním politiky slabé koruny opatrnější a kurzový závazek bude chtít v příštím roce skutečně ukončit. Pokud by se tak v následujících měsících nezačal vývoj tuzemské ekonomiky výrazněji zhoršovat, je ukončení kurzového závazku v první polovině příštího roku stále pravděpodobné.
@JakubSeidler

Jakub SeidlerJakub Seidler působí od roku 2014 jako hlavní ekonom ING Bank pro Českou republiku.

Na tuto pozici nastoupil po šestiletém působení v České národní bance, kde zastával různé pozice v odboru výzkumu, v sekci měnové a v odboru finanční stability. Později byl jako vedoucí referátu makroobezřetnostní politiky zodpovědný zejména za provádění zátěžových testů bankovního sektoru a analýzy v oblasti finanční stability a makroobezřetnostní politiky.

Jakub Seidler vystudoval ekonomii na Univerzitě Karlově v Praze, kde také získal titul PhD. Absolvoval řadu výzkumných pobytů a kurzů v zahraničí týkajících se ekonometrických metod, finanční stability a centrálního bankovnictví. Pravidelně publikuje v odborném tisku a vědeckých časopisech na téma bankovnictví a finanční stabilita a příležitostně přednáší na domácích i zahraničních konferencích.

Další díly

Hodnocení: 9/10
Hlasovalo: 22
Hlasovat:
Tisknout článek